由于投资者在全球贸易局势紧张，经济增长遇阻和意大利政治风险的影响下寻求通过主权债避险，德国债券扩大涨幅，推动基准收益率达到创纪录的负值。

　　德国国债对被认为是世界上最安全的资产之一。因此，即便是在今年收益率跌至零以下后，德国国债的需求仍然保持活跃。

　　继特朗普表示要对墨西哥商品征收关税后，德国国债进一步上涨，10年期国债收益率下跌至-0.206%，跌破2016年触及的低点，当时英国脱欧和欧洲央行的刺激措施是主要的市场驱动因素。

　　就在今年年初，还几乎没有投资者预计收益率会跌破2016年的低点，毕竟欧洲央行早就已经停止向欧元区经济注入资金，而过去两年美国的利率水平七次被上调。

　　不过，冲突再次引发了对全球经济增长的担忧，而意大利不断增长的赤字也刺激了对欧洲避险债券的需求。

　　“德国收益率曲线整体为负是完全合理的，”Mizuho International Plc欧洲利率策略负责人Peter Chatwell说。

　　Peter Chatwell指出，“人们需要考虑欧洲央行存款利率在下一个宽松周期中的水平，欧洲央行可能采取多少量化宽松措施--对债券而言，所有这些都是非常看涨的因素。”

　　此外，在对冲外汇波动后，德国国债仍为美国投资者提供了有利的收益率。虽然10年期美国国债目前的收益率约为2.16%，但经过汇差调整后，10年期德国国债仍有近3%的收益率。