（原标题：九号智能“归队” 科创板首单CDR发行在路上）

九号智能4月17日科创板上市申请获上交所受理，5月12日，由于需要补充材料，公司“中止”了受理进程。8月13日晚，上交所官网显示，九号智能的审核状态恢复为“已受理”。这说明，九号智能已经补齐材料，作为科创板首家红筹、VIE架构并首次申请发行CDR的企业，九号智能将再次走进科创板考场，重启科创板上市进程。

尚未公开更新材料

作为首家申请发行CDR的科创板申报企业，九号智能早在4月17日晚就获得上交所受理，披露招股说明书后便备受关注。25天后，九号智能却申请中止审查，成为科创板申报企业中首个“中止”企业，再度引发市场关注。

上交所5月12日表示，九号智能在4月上旬将投资者持有的优先股转为普通股，根据科创板股票上市审核问答相关要求，需增加一期截止到今年6月30日的审计。公司因此申请中止审核，以完成加审工作，并更新申报材料。

在科创板发行上市审核规则下，发行人及保荐人可以主动要求中止审核，理由正当并经上交所同意即可中止发行审核。根据审核规则，发行人应当在中止审核后三个月内，补充提交有效文件或者消除主动要求中止审核的相关情形。

直至8月13日，九号智能的审核状态由“中止”恢复为“已受理”。不过，九号智能在上交所网站披露的招股说明书并未更新，仍然是4月17日首次递交的版本。

九号智能招股说明书显示，公司注册在开曼群岛，由国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)保荐，拟向存托人发行不超过704.09万股A类普通股股票，每股票面金额为0.0001美元，作为发行CDR的基础股票，占CDR发行后公司总股本的比例不低于10%，基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换，本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR，最终以有关监管机构同意注册的发行数量为准。公司拟募集20.77亿元投入到智能电动车辆、年产8万台非公路休闲车、智能配送机器人(行情300024,诊股)研发及产业化开发等项目。

九号智能主要产品分为智能电动平衡车、智能电动滑板车、服务类机器人及其他产品系列。其中，平衡车、滑板车业务的销售收入占公司营业收入的比重较高，2016年-2018年，占公司主营业务收入的比例均超过90%。不过，公司表示，尽管公司大部分收益来自于平衡车、滑板车业务，但公司依然通过研发投入电动摩托车、全地形车、智能机器人等产品，进一步扩大收入来源，增加公司的总体竞争力。

公告介绍，目前，除了个人消费者外，智能电动平衡车广泛应用于安防、小区物业、机场地勤、高尔夫球场、旅游景区、会展中心等领域，2015年我国电动平衡车需求达到193万台后持续快速增长，2018年达到333万台，根据智研咨询预测，2022年我国电动平衡车需求将达到607万台。

有望成科创板首单CDR发行

九号智能在招股说明书中坦承，发行存托凭证存在相关风险。目前CDR属于市场创新产品，中国境内资本市场尚无先例，其未来的交易活跃程度、价格决定机制、投资者关注度等均存在较大的不确定性；同时，由于CDR的交易框架中涉及发行人、存托机构、托管机构等多个法律主体，其交易结构及原理与股票相比更为复杂。再加之科创板价格决定机制尚未成熟，因此可能存在公司发行CDR在科创板上市后，CDR的交易价格大幅波动的风险。

此外，考虑到境外融资的便利性，九号智能进行A轮融资时搭建了VIE架构，当时科创板相关政策尚未出台。公司表示，目前中国法律法规尚未明确允许外商投资企业通过协议控制架构控制境内实体，且存在类似的协议控制架构被法院或仲裁庭认定为无效的先例，因此，如中国法律法规发生变化使得司法机构明确判定公司得以控制VIE制架构无效，则公司可能面临无法继续通过协议控制结构控制VIE公司，导致公司需要调整相关VIE架构及VIE公司因此被处罚的风险，进而可能对公司的经营业绩有不利影响。

九号智能此次发行的存托凭证对应的基础证券为A类普通股，B类普通股仅由公司的实际控制人高禄峰及王野持有。为了保证发行人的实际控制人对公司整体的控制权，九号智能还采用特殊投票权结构。

A类普通股持有人每股可投1票，而B类股份持有人每股可投5票。目前，高禄峰、王野分别控制公司13.25%和15.4%比例的股份，且均为公司全部已发行的B类普通股，合计占公司投票权的比例为66.75%，除此之外，高禄峰担任公司董事长兼CEO，王野担任公司董事兼总裁，两人为公司实际控制人，从过往履历来看，均毕业于北京航空航天大学，2012年共同创立公司。