6月10日，蚂蚁金服新增对外投资，与美国先锋集团上海子公司成立先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司，注册资金为2000万元。据天眼查数据，蚂蚁金服控股51%，先锋领航持股49%。

　　值得一提的是，美国先锋集团拥有全球最大的共同基金，旗下先锋基金资产管理规模超过5万亿美元；同时也是全球最大的智能投顾基金，管理资产超过470亿美元。

　　在Fintech技术的积累上，蚂蚁金服拥有全球10亿用户，再加上全球先进基金管理公司，毫无疑问，是将目标瞄准了中国的智能投顾市场。

　　先锋领航投顾注册信息

　　据行业分析公司埃森哲在2018年6月发布的一份报告显示，在2017年，中国智能投顾管理的资产为289亿美元，到2022年，这一数字将会上升到6600亿美元，用户数量超过一个亿。

　　实际上，机器人做投资顾问这件事，中国市场最先开始试水的是香港；而作为全球金融中心之一的香港，最先入局的却是一些默默无闻的创业公司。

　　一路发展，也曾有着“步履艰难”的痕迹。

　　在智能投顾这片蓝海中，不同于国外如火如荼的发展，这块业务，有着中国式困境。

　　弱化“人性”的价值

　　正值次贷危机爆发前夕，弘量研究创始人雷春然来到了香港，在一家投行与黄耀东成了同事。前者是金融BD，摸爬滚打探寻产品和客户的需求；后者是科大几乎门门课程A+的IT精英，但在技术之外，不善言辞。

　　危机爆发之后，雷春然离开了共事的投行，而黄耀东也紧跟着回到科大攻读博士学位。他们都意识到，当时的投顾产品即将迎来变革。

　　2008年9月，美国第四大投行雷曼兄弟，轰然倒下。同一年，全球第一家智能投顾公司Betterment成立，并在两年后推出智能投顾产品。

　　美国第四大投行雷曼兄弟 图片来源于网络

　　在数字大湾区研究所联合创始人湛家扬看来，次贷危机之下，传统的金融机构出现信任危机，这是金融科技的机会。

　　但雷春然真正下决定创业，则在7年之后。混迹香港投行圈7年后，雷春然和黄耀东得出了这样的共识：

　　1.传统投顾方式已经不能满足需求，算法和IT的智投会是未来主流；

　　2.亚洲金融市场虽然巨大，但财富管理和资产管理仍然在初级的阶段，未来大有可期。

　　稍作准备之后，2016年1月份，弘量研究正式注册成立，通过金融、算法和科技的结合，提供智能理财服务。

　　传统投顾的衰落是必然的。

　　传统投顾一直以“人服务人”的方式进行，投顾们除了在前期需要为客户提供详细的报告、建议外，还需花费极大的时间成本来和客户进行沟通。

　　耗时、耗力、耗钱，是“人性”的弱点。由于需要付出巨大的服务成本，此前，专业的投顾服务一直被认为是高净值客户的特权。

　　以高盛为例，其投资门槛高达5000万美元。而美国一般的资产管理机构门槛也在100万美元以上。

　　这意味着，普通投资者，已早早被拒之门外。

　　另一面，根据招商银行(600036)披露的《私人财富报告》预计，2018年末中国个人持有的可投资资产总规模已超过200万亿，而大资管行业管理资产规模仅60万亿左右。

　　这一缺口，反映出大量客户的财富管理需求，没能得到有效满足。

　　中金公司研报认为，传统的金融机构还存在着成本高企，难以提高服务质量和效率，以及无法有效、快速、低成本地控制风险等痛点。

　　应运而生的，则是智能投顾。智能投顾的最大特点，是弱化“人性”。在基于大数据分析、AI算法的前提下，一旦投资者选定了某种方案，资产的进出抛售就会严格按照既定的标准实行。

　　7*24小时实施监控全球市场动态，当遇到较大市场风险时，智能投顾可以第一时间做出判断，降低资产组合风险，这是之前传统投行团队无法做到的事情。

　　然而，尽管优势明显，但是其总体的渗透率仍然较低。雷春然告诉锌财经：“中国的智能投顾用户甚至还不到投资者总数的1%。”

　　根据My Private Banking 预测，2020 年全球混合智能投顾规模将达到3.7 万亿美元，2025 年达到16.3 万亿美元，而全自动的智能投顾市场占比仅为1.6%。

　　清华大学国家金融研究院认为，目前大部分平台宣传的“智能”，其实只是实现“自动化”，“智能投顾”离“人工智能”还有较远距离。

　　但智能投顾绝对不是理财师（传统投顾）的替代。现阶段两者的关系是分工和互补。

　　智能投顾的中国式困境

　　“起步的时候招过几个博士，但是因为没有办公室，人都跑了，觉得我们是骗子。”雷春然告诉锌财经。

　　三年前，创始人雷春然和黄耀东，进驻了香港科技大学的孵化园区。这间20平方米的办公室，只有6个位置。

　　但在成立之初的几个月里，弘量研究的初创团队，就是在这个小房间里，完成了所有的工作。

　　好在几番接触之后，阿里巴巴创业者基金最终认可了雷春然的想法，并最终参与到了A轮的融资之中。

　　蓝海之下，争夺风口。即便如此，这一次，智能投顾企业遇到了投资理念待成熟，投资标的待丰富和监管政策未明下的“中国式”困境。

　　埃森哲咨询公司发布的《智能投顾在中国》指出，国内资本市场投资者以散户为主，更加关注短期收益，大多偏向短期投机。

　　追涨杀跌，为利来往。这是国内散户们的投资习惯，却与智能投顾的理念背道而驰。

　　除了投资人投资理念差异、可选择投资标的稀缺，限制智能投顾发展的，还有国内的政策环境。