证券代码：603020 证券简称：爱普股份 公告编号：2019-016
爱普香料集团股份有限公司
关于上海证券交易所对公司2018年年度报告的
事后审核问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

爱普香料集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年5月15日收到
上海证券交易所上市公司监管一部《关于对爱普香料集团股份有限公司2018年
年度报告的事后审核问询函》（上证公函【2019】0663号，以下简称“《问询
函》”）。公司董事会对《问询函》高度重视，组织相关各方对《问询函》中涉
及的问题进行逐项落实，现就《问询函》相关问题公司回复：
一、关于主营业务发展
近两年，公司业绩下滑明显，2017年公司实现营业收入23.25亿元，同比
增长1.91%，实现归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比下滑24.45%，
实现扣除非经常性损益的净利润1.32亿元，同比下滑26.66%。2018年公司实
现营业收入25亿元，同比增长7.52%，实现归属于上市公司股东的净利润1.1
亿元，同比下滑23.59%，实现扣除非经常性损益的净利润1.07亿元，同比下滑
19.22%。请公司结合行业发展及公司经营情况，补充披露以下信息。

1.关于公司业绩及主营业务。年报披露，香精、香料及食品配料行业周期
性不明显，其国内市场处于成长期。请公司补充披露：（1）公司具体的经营模
式，包括主要生产工艺、主要生产环节、上下游、主要产品等情况，近几年是
否发生较大变化，如是，请说明原因；（2）在主营业务国内市场处于成长期的
环境下，公司近两年营收微增、净利润连续下滑的原因，是否与行业发展相背
离；（3）针对公司净利润连续下滑状况，未来拟采取的应对措施。

公司回复：

（1）公司具体的经营模式，包括主要生产工艺、主要生产环节、上下游、


主要产品等情况，近几年是否发生较大变化，如是，请说明原因；
公司生产业务的经营模式为：“以销定产”。即以各销售部门的订单为核心，
通过制造管理系统衔接销售、制造和采购，组织制造和原料采购计划，按时、保
质、保量完成销售订单。公司贸易业务的经营模式为：“以销定购”。

公司具体的经营模式，包括主要生产工艺、主要生产环节、上下游、主要产
品等情况，与首发招股书中的披露一致，近几年未发生较大变化。

（2）在主营业务国内市场处于成长期的环境下，公司近两年营收微增、净
利润连续下滑的原因，是否与行业发展相背离；
近年来，国内香料香精行业、食品制造业平稳增长。2015年-2017年，香料
香精行业年复合增长率为3%；食品制造业年复合增长率为3.22%。公司近两年主
营业务的营收增长率与行业发展水平相匹配。净利润下滑主要系产品毛利率下滑
所致。公司近两年毛利率变动趋势与同行业公司一致。

公司与同行业可比公司香精业务毛利率对比：

项目

2018年

2017年

华宝股份香精业务

77.66%

78.44%

百润股份香精业务

64.28%

67.33%

本公司香精业务

40.62%

43.80%



注：1、华宝股份收入中，烟草用香精占比约为85%；
2、百润股份收入中，烟草用香精占比较高。

（3）针对公司净利润连续下滑状况，未来拟采取的应对措施。

基于公司主营业务所处行业的发展趋势，结合公司现有的资源、经验和技术，
公司将主要采取以下措施来实现经营业绩的长期、持续稳定。

公司将通过在现有主营业务的细分领域进行业务拓展，逐步以本土制造原料
替代进口原料，持续优化工艺及配方，以降低成本。积极跟踪下游客户产品研发
方向，提升细分产品的市场占有率；同时加强各业务板块之间的良性互动，发挥
协同效应，有效提升资源整合能力，从而保持国内领先地位。

公司将按照现代企业管理制度的要求，进一步着力构建规范、高效的公司治
理结构。加强对公司各项事务的决策、管理和监督，确保公司战略目标的实现。


以市场为导向，通过品牌战略的实施、及时可靠的产品技术服务，为客户提


供全面解决方案，持续地为客户创造价值，从而巩固并提升“爱普”品牌的影响
力。

继续开展香料产品的自主研发与应用研究，加大对香精调配技术的研究，加
强功能型香精的开发与应用，持续进行香气缓释与品质控制技术的研究；加大绿
色合成工艺路线的改进，开展环保与节能技术的应用；遵循国际产品质量与安全
标准，建立和健全香料香精产品的检测技术体系、风险评估体系、安全溯源和预
警体系。

2.关于毛利率。2015年至2018年，公司的毛利率分别为23.86%、21.15%、
19.09%、17.59%，近几年来持续下滑。分产品项下，报告期内公司香精、香料、
食品配料毛利率分别同比下滑3.18%、7.93%、0.78%。其中，香精毛利率下滑系
下调部分产品单价及原材料涨价；食品配料经销毛利下降系上游主要供应商改
变销售模式，导致国内市场竞争加剧。请公司结合主要产品所处细分行业的供
求关系、发展态势、同行业情况等，补充披露：（1）香料毛利率大幅下滑的原
因；（2）香精下调部分产品单价的具体情况以及下调的原因；（3）食品配料上
游主要供应商改变销售模式的具体情况和具体影响；（4）对标同行业可比公司
细分产品所存在的差异，分析并说明存在差异的原因。

公司回复：
（1）香料毛利率大幅下滑的原因
2018年，公司取得某跨国日化公司客户一款功能型香料的采购订单，导致
公司香料业务收入增长74.74%。该香料产品目前的毛利率低于公司其他香料产
品的毛利率。香料业务总体毛利率大幅下滑主要是受该产品稀释所致。

（2）香精下调部分产品单价的具体情况以及下调的原因；
大型食品制造企业是公司的核心客户，这类企业的某些口味产品在市场上生
命周期较长。生命周期较长的产品，香精的采购量一般较大。公司作为供应商，
每年都会收到此类下游客户的降价要求。基于商业利益的综合考量，公司下调了
大型食品制造企业客户部分香精的单价。



（3）食品配料上游主要供应商改变销售模式的具体情况和具体影响；


2016年起，公司食品配料贸易业务上游主要供应商（占同类业务采购额的
60%以上）开始直接在国内设立仓库供货，同时变更中国区销售渠道政策，逐步
开放销售渠道，导致其产品国内经销商准入门槛降低，市场竞争加剧，公司利润
空间被压缩，食品配料经销毛利率下降2.05%。

（4）对标同行业可比公司细分产品所存在的差异，分析并说明存在差异的
原因。


从收入结构来看，2017、2018年香精收入约占公司生产业务的65.29%、
55.19%，系公司非贸易业务的主要收入和利润来源。公司与同行业可比公司香精
业务毛利率对比：

项目

2018年

2017年

2016年

2015年

华宝股份香精业务

77.66%

78.44%

73.93%

72.98%

百润股份香精业务

64.28%

67.33%

73.04%

73.29%

本公司香精业务

40.62%

43.80%

45.91%

45.93%



注：1、华宝股份收入中，烟草用香精占比约为85%；
2、百润股份收入中，烟草用香精占比较高。

相较国内同行业上市公司，公司与华宝股份、百润股份的毛利率水平有一定
的差距，主要原因为：公司香精业务以食品用香精为核心，而华宝股份、百润股
份的香精业务中烟草用香精占比较高。

3.关于分季度业绩。年报披露，香精、香料及食品配料行业周期并不明显。

2018年，公司分季度营业收入分别为6.27亿元、6.09亿元、6.33亿元、6.3
亿元；分季度归属于上市公司股东的净利润分别为2632万元、2811万元、4197
万元、1375万元；分季度扣除非经常性损益的净利润分别为2650万元、3188
万元、3613万元、1254万元。请公司补充披露，在各个季度营业收入基本稳定
的情况下，各个季度利润差异较大的原因及合理性。

公司回复：
2018年，公司利润表项目分季度数据如下：

单位：人民币万元

项 目

第一季度

第二季度

第三季度

第四季度

营业收入

62,679.22

60,921.55

63,336.18

63,038.65




营业成本

52,833.15

49,450.10

52,114.52

51,603.02

营业税金及附加

154.90

286.08

157.71

271.93

销售费用

3,121.65

3,571.93

3,420.18

3,991.18

管理费用及研发费用

3,474.67

3,392.58

3,620.46

4,638.76

财务费用

-702.70

-958.67

-867.05

-554.26

资产减值损失

0.47

836.04

13.84

715.30

投资收益







14.06

资产处置收益

5.15



2.49

2.43

其他收益

30.35

195.98

790.65

141.66

营业利润

3,832.58

4,539.47

5,669.66

2,530.88

营业外收入

0.95

3.55

0.07

21.08

营业外支出

53.34

570.00

12.20

8.86

利润总额

3,780.20

3,973.02

5,657.54

2,543.10

所得税费用

740.04

617.53

1,032.33

732.11

净利润

3,040.16

3,355.49

4,625.21

1,810.99

少数股东损益

407.72

544.70

428.30

435.61

归属于母公司所有者的净利润

2,632.44

2,810.80

4,196.91

1,375.38

扣除非经常性损益的净利润

2,649.68

3,188.45

3,612.78

1,254.14




2018年，公司各个季度营业收入基本稳定，其中，第四季度利润相比前三
季度差异较大的原因主要为：公司年末计提年终奖金，导致第四季度管理费用和
销售费用增加；年末按照会计准则的要求计提减值准备，导致第四季度资产减值
损失增加。因此，公司第四季度利润相比前三季度差异较大，具备合理性。

4.关于存货和产销量。年报披露，公司主营业务模式为“以销定产”，公司
期末存货账面价值3.88亿元，同比增长21.83%，其中库存商品期末余额2.49
亿元；另外，公司主要产品生产量合计26548吨，同比增长41.24%，销售量合
计26083吨，同比增长34.24%，库存量合计2652吨，同比增长58.71%。请公
司补充披露：（1）分产品项下库存商品的具体构成明细；（2）以销定产模式下
存货同比增长21.83%、主要产品库存量同比增长58.71%的原因及合理性；（3）
2018年主要产品新增库存量情况，与往年相比是否存在较大差异，如是请说明
原因。

公司回复：
（1）分产品项下库存商品的具体构成明细；


单位：人民币万元

库存商品

原值

香精

3,130.89

香料

3,624.21

自制食品配料

2,004.52

贸易食品配料

17,458.82

小计

26,218.44

减值准备

-1,296.49

合计

24,921.95




（2）以销定产模式下存货同比增长21.83%、主要产品库存量同比增长
58.71%的原因及合理性；
主要原因为：①报告期内公司收购子公司，新增合并子公司库存；②为应对
上游原材料涨价，战略储备原材料；③报告期内，公司取得某跨国日化公司客户
一款功能型香料的采购订单，新增采购该产品生产所需原材料；④订单备货。

公司食品配料制造原料主要为水果、可可粉等农产品，价格易波动。为控制
成本波动，按下年度的客户订单，提前采购部分原料作储备。合成香料制造的上
游供应商为化工企业，近年来，由于环保因素，化工产品的供应量、供应价格存
在不确定性。为能完成及时交货及稳定成本，需提前采购某些供应量或供应价格
不稳定的原料。

（3）2018年主要产品新增库存量情况，与往年相比是否存在较大差异，如
是请说明原因。

2018年主要产品库存量情况：

产品类别

产量
（吨）

销量
（吨）

库存量
（吨）

产量比上
年增减（%）

销量比上
年增减（%）

库存量比上
年增减（%）

产销
率%

香精

9,703

9,525

947

2.85

1.99

23.15

98.17

香料

823

758

209

52.69

39.59

45.14

92.10

自制食品配料

16,022

15,800

1,496

81.57

65.48

97.36

98.61

合计

26,548

26,083

2,652

41.24

34.24

58.71

98.25



报告期内，公司主要产品的产销率保持较高水平，但受以下因素的影响，各
产品的产量、销量、库存量均有所增加：香料库存量增加主要是报告期内公司取
得某跨国日化公司客户一款功能型香料的采购订单，同时公司凉味剂产品订单增


加，增加生产备货所致。食品配料库存量增加主要是报告期内公司收购子公司，
新增合并子公司库存所致。香精库存量增加主要是根据订单备货所致。

会计师意见：
基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为爱普股份上
述与财务报表相关的说明与我们在执行爱普股份2018年财务报表审计过程中了
解的信息一致。

5.关于研发投入。年报披露，香料香精属于技术密集型行业，全球主要香
料香精公司十分重视研发投入，每年研发资金投入一般占总销售额的5%-10%。

香料香精的研发、制造及应用技术是公司的核心和竞争优势的集中体现，技术
人员尤其是核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键的作用。公司
注重技术创新，加强科研投入。根据公司首发招股书，2011年至2014年1-9月，
公司研发投入分别为2043万元、2119万元、2363万元、1805万元，占当期营
收比例分别为4.24%、4.36%、4.46%、4.61%。2015年上市至今，公司研发投入
分别为2063万元、2050万元、2031万元和2963万元。占当期营收比例依次为
1.13%、0.9%、0.87%和1.19%。另外，公司研发人员从2015年的182人减少为
111人，占总人数的比例由17.48%下降至8.50%。请结合同行业可比公司研发投
入情况、公司发展状况及未来发展战略等，补充披露：（1）公司上市前后研发
投入占营收比例差异较大的原因及合理性；（2）结合公司研发投入占比较低的
情况，说明公司重视研发投入的主要方式；（3）报告期内公司正在从事的研发
项目情况，包括项目名称、项目简介、阶段性成果等；（4）公司研发投入不及
全球主要香料香精公司研发投入的原因及合理性，以及对公司生产经营和竞争
优势的影响。

公司回复：
（1）公司上市前后研发投入占营收比例差异较大的原因及合理性；

根据公司首发招股书及历年年报披露，研发投入金额稳定且在2018年有所
增长。在计算研发投入占营业收入的比例时，公司首发招股书披露了研发费用占
当期同类业务（即香精香料业务）营业收入的比例；而公司上市之后按照《公开
发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号－年度报告的内容与格式》（以


下简称《格式准则第2号》）披露了研发费用占当期总收入的比例。由于上市前
后披露要求不同，前后比例不具备可比性。公司上市后研发费用占当期同类业务
（即香精香料业务）营业收入的比例并未明显下降。

公司香精香料研发投入占同类业务情况如下：

单位：人民币万元

项目

2018年度

2017年度

2016年度

2015年度

2014年度

香精香料研发投入

2,962.93

2,031.31

2,049.99

2,063.25

2,214.18

香精香料营业收入

71,828.05

62,558.58

59,186.73

55,232.32

56,646.69

研发投入占收入比例

4.13%

3.25%

3.46%

3.74%

3.91%




会计师意见：
基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为爱普股份上
述与财务报表相关的说明与我们在执行爱普股份2018年财务报表审计过程中了
解的信息一致。

（2）结合公司研发投入占比较低的情况，说明公司重视研发投入的主要方
式；
公司并非单纯的生产型企业。而是以产品、技术和服务为载体，致力于向下
游客户提供“食品用香精+食品配料”的一站式服务。其中：香料香精的研发、
制造及应用技术是公司的核心和竞争优势的集中体现；为客户提供食品配料应用
方案及产品设计是公司食品配料业务的核心竞争力。公司的技术不仅体现在研究
开发领域，而是更多的体现在生产及应用领域。

近年来，公司在香料香精业务的研发投入金额均保持在稳定水平，技术人员
保持在200人左右（从2015年的182人增加至2018年的214人）。除了研发投
入以外，公司在应用服务上的投入并未体现在“研发费用”科目。报告期内，公
司将“技术人员”做了更加精细的分工，将其分为“应用技术人员”和“研发人
员”两个类别，以便更好的为客户提供质量稳定的产品及服务。

（3）报告期内公司正在从事的研发项目情况，包括项目名称、项目简介、
阶段性成果等；

报告期内公司正在从事的研发项目情况：


序号

项目名称

项目简介

阶段性成果

1

脂质化天然
肉类香料的
制备研究及
应用

脂质化香精技术就是将动物脂肪在一定
的条件下进行适度酶解、氧化降解形成的
产物加入到肉的热反应体系中,形成了具
有明显特征的肉香味的肉味香精产品。


通过对牛脂、鸡脂、猪脂、羊脂等动物油
脂的控制酶解、氧化工艺条件进行研究，
确定了工艺和参数，保证了氧化油脂的稳
定性和应用的方便性；将氧化油脂应用到
肉味香精热反应体系中形成了独具特色的
脂质化香精产品，具有肉的特征香气明显、
香气逼真、仿真性高、强度大、用量少，
口感浓厚绵长，耐高温胜强的优点。


2

甲基环戊烯
醇酮（MCP）
的合成及应
用研究

随着我国对环境保护要求越来越高，根据
目前的工艺开发了一条全新的工艺路线，
该路线步骤简洁，产率较高，成本较低，
能够大大推动MCP工业生产能力，为香料
工业的发展注入新的活力。


本项目通过优化合成工艺，大大降低了污
水排放，生产过程符合环保要求。项目产
品通过检测和评定，达到产品质量要求，
产品品质稳定，并且应用到咖啡、可可、
巧克力、坚果类等香精中，得到客户的认
可，创造了良好的经济效益。


3

小麦胚芽风
味物质研究
及麦香香基
制备应用

本项目主要研究小麦胚芽蛋白质的纯化
和美拉德反应条件的确定。


本项目利用复合蛋白酶、风味酶与脂肪酶
对小麦胚芽中蛋白质及脂肪等大分子物质
进行酶解，进行酶解试验后，通过灭酶活
后的感官试验测试，香基产品具有小麦面
制品香气。同时对酶解液浓缩试样，进行
有选择性的加香测试。目前产品成功应用
于食用香精产品中，获得了客户的认可。


4

沉香精油的
提取及应用
研究

本项目的研究重点是要创新一种高效适
用，适合工业化生产的沉香精油的提取方
法，并且在沉香精油的应用推广上做一些
有意的探索。


本项目进行了几种提取方法试验，并对提
取物进行了对比。本项目工艺为水蒸汽蒸
馏萃取的方法，优点是收率高，步骤短，
设备要求低，更适于工业化。目前已成功
提取沉香精油产品，提取效率2‰-5‰。同
时提取物已应用于日化香精产品中。


5

柑桔类透明
乳化香精的
研制

本项目主要研究：
1.不同乳化剂的特性，复配乳化剂在透明
乳化香精中的效果。

2.不同助乳剂对透明微乳化香精的影响。

3.透明乳体系所能增溶的柑桔类香精油
含量和组份。

4.研究柑桔类透明乳化制备工艺的技术
参数。

5 产品的稳定性。


本项目筛选了乳化剂及复配品种，对复配
的比例进行了测试；对丙二醇、丙三醇、
山梨醇、麦芽糖醇等助乳化剂进行了测试
筛选；试制出了几款柑桔类透明的乳化香
精产品，并进行了稳定性的测试。


6

天然抗菌香
料的筛选以
及在日化产
品中的应用

香精香料作为日化产品中一个几乎不可
缺少的成分，其基本功能是掩盖产品本身
原料的异味和赋予产品具有一定的特殊
愉悦香气。本项目在此基础上，从天然植
物精油中筛选出安全且高效抗菌的香精
香料，这对于香精香料的使用者来说会是
一个“一举两得”的最佳选择。


1. 根据项目研发计划，研发人员积极开展
有效的工作，进行了大量文献检索，初步
确定了植物抗菌香料范围；
2. 对吐温20、吐温80、甘油、乙醇等助
溶剂进行了抑菌性测试；

3. 确定以二甲基亚砜（DMSO）为助溶剂的
最低抑菌浓度测试方法，DMSO不仅可以增




加香精香料的溶解度，又能保证助溶剂本
身对细菌没有增殖或抑制的影响；
4. 确定了抑菌实验方法；
5. 采取稀释法检测香精香料的MIC和MBC
数据，定量检测香精香料对阴性细菌、阳
性细菌、真菌以及霉菌的抗菌性；
6. 通过协同增效实验，掌握复配抗菌效果
的规律；
7. 申请发明专利一项，《一种可抑菌的茉
莉花香精及其制备方法》，初审通过，进入
实审。


7

亚油酸的研
制及应用

亚油酸在医药、化工等领域亦具有广泛用
途。因此研究制备高纯度亚油酸的工艺具
有深远的意义。本项目采用一种高效的工
艺，获得高纯度的亚油酸，其下脚料还可
用于生产阿魏酸，大大提高玉米麸皮的附
加值。


1. 相关国内外文献检索，确定实验方案，
筹备实验。小试实验中进行了多种工艺路
线的摸索。

2. 小试过程中摒弃了文献中常采取粉碎
麸皮、超声提取、超滤、纳滤纯化等做法，
所用麸皮不做任何前处理直接进行碱解，
保存了麸皮的完整性，后期可用于饲料加
工；确定了一套高效、低成本、易于工业
化操作的亚油酸提取工艺。

3. 申请发明专利一项，《一种制备亚油酸
的方法》，初审通过，进入实审。


8

高发酵率代
谢工程技术
制备天然香
兰素的研究

本项目的主要研究内容包括于构建一株
转化底物廉价、操作简便、遗传稳定的，
用于香兰素生产的代谢工程大肠杆菌，开
发一种以廉价原料为底物的天然香兰素
生产工艺。


1. 根据项目研发计划，研发人员积极开展
有效的工作，构建重组质粒
pACYCDuet-sam8-sam5-comt；
2. 构建重组质粒pETDuet-fcs-ech；
3. 重组质粒pACYCDuet-sam8-sam5-comt
和pETDuet-fcs-ech转化入酪氨酸高产菌
株K12（pCOLADuet-tyrAfbr-aroGfbr-tktA-ppsA），经过筛选和验证后获得代谢工程大肠
杆菌。

4. 申请发明专利一项，《一株代谢工程菌
及其在利用多种底物生产香兰素中的应
用》，初审通过，进入实审。


9

阿魏酸的制
备研究及应
用

本项目主要研究：
1.从玉米副产物和食用原料中提取阿魏
酸，研发出一套完善、高效的适于工业化
提取阿魏酸的工艺，着重提取、纯化工艺
路线的研发。

2.系统地对提取方式、所用溶剂、提取时
间、温度、物料比、纯化方法等关键因素
的研究。

3.阿魏酸的应用研究。


1. 相关国内外文献检索，确定实验方案，
积极筹备实验事宜。小试实验中尝试进行
了多种食用原料及工艺路线的摸索。


2. 小试过程中摒弃了文献中常采取粉碎
食品原料、超声提取、超滤、纳滤纯化等
做法，所用食用原料不做任何前处理直接
进行碱解，保存了原料成分的完整性；通
过不断摸索，尝试了多种食用原料的纯化
提取工艺，探索高效、低成本、易于工业




化操作的阿魏酸提取工艺。

3. 后期需要针对阿魏酸的纯化工艺进行
难题攻关。


10

利用组合纳
米磁性分离
技术对果汁
类饮料中拟
除虫菊酯类
农药的检测
研究

本项目针对果汁饮料中拟除虫菊酯类农
药的快速、准确、灵敏检验，研究快速发
现、专一性强且大容量高效富集的磁性固
相萃取新材料、新技术，强化科研攻关及
关键技术研究，为客户提供产品技术服务
的同时，满足社会公共安全领域对食品安
全监测的需求。


1. 国内外文献检索，撰写开题报告。确定
实验方案，筹备实验。

2. NUS-15是通过席夫碱反应合成的一种
共价有机框架材料，这种材料在酸性、碱
性以及在水中都有极强的稳定性。比表面
积为322 m2/g，目前还没有NUS-15应用的
报道。项目组已制备出NUS-15修饰的磁性
纳米材料，为了考察磁性
Fe3O4@SiO2@NUS-15性能，选择三种拟除虫
菊酯农药作为目标分析物。


11

香料细胞组
织生产醇类
等物质的研
究及应用

本项目主要研究鼠尾草及迷迭香的培养，
重点是外植体脱毒并且培养配方筛选的
研究。着重培养配方及外植体选取脱毒、
培养方法的研发；通过系统地对外植体选
取、外植体脱毒、培养配方、培养环境、
培养方式等因素的研究。


1. 根据项目研发计划，研发人员积极开展
有效的工作，进行了大量文献检索，初步
确定了实验方案，进行了多种培养及提取
方法的摸索。

2. 小试过程中择优培养配方进行培养实
验，选取培养速度最快质量最好的培养基；
细胞放入优质培养基中可在40～50天生长
成熟。


12

基于木糖与
L-半胱氨酸、
蛋氨酸美拉
德反应中间
体制备肉味
香精的研究

本项目通过单因素试验、正交试验设计，
通过反应温度、反应时间以及糖氨比（木
糖和Ｌ-半胱氨酸的物质的量之比）为试
验因素，研究和探索了美拉德反应中间体
香气组成的差异分析，并将美拉德反应中
间体应用到肉味香精中。


本项目目前主要进行了文献检索，进行了
单因素试验、正交试验设计，通过反应温
度、反应时间以及糖氨比（木糖和Ｌ-半胱
氨酸的物质的量之比）为试验因素，研究
和探索了美拉德反应中间体香气组成的差
异分析，并将美拉德反应中间体应用到肉
味香精中。


13

高浓度天然
咖啡香精研
发

本项目针对咖啡系列产品的香气特点，避
免高温和压力下，导致咖啡自然香气的散
失和分解，突破咖啡风味提取的关键技
术，保证大量小分子化合物被完全的萃取
出来，成功提取出咖啡中的芳香类挥发性
物质和可溶性物质，收集咖啡中易丧失的
热敏性的有香成分，并溶于溶剂中，得到
具有芳香的澄清化高浓度天然咖啡提取
物。通过调配和部分添加，从而生产出高
品质的天然高浓度咖啡香精。


1. 收集、分析资料，针对咖啡香气特点，
开展咖啡系列产品香气的研究，有针对性
的设计高浓度提取工艺。

2. 避免了在提取过程中由于高温或压力，
导致一些自然香气散失和分解，大量小分
子化合物被完全的萃取出来。

3. 调配出高浓度天然咖啡香精，根据客户
需求，进行小样试配和调整。


14

羟基吡啶酮
类香料工业
装置连续化
自动化工艺
开发研究

本项目为产学研合作项目。根据技术优
势，进行异壬酰氯与异戊烯酸甲酯缩合反
应过程研究、环化反应过程研究和羟胺化
及盐析反应过程研究，并在述实验和计算
的基础上，提出包含缩合、环化、羟胺化、
盐析过程的连续操作工业装置工艺流程。


完成连续生产工艺方案设计，完成工艺流
程简图，中试装置场地的选择以及设备投
资的初步估算；
实验室小试工艺及动力学研究，完成中试
设备结构参数、工艺参数的确定，反应器、
塔器等主要设备的设计制造。





15

薄荷基清凉
剂香料合成
技术研究

该项目涉及主要产品为薄荷酰胺（WS-3）、
WS-5、薄荷氧基丙二醇(MOPD)、乳酸薄荷
酯，在项目实施过程中，引进发明专利一
项（一种清凉剂薄荷酰胺的合成方法专
利，专利号：ZL200910185733.6），该专
利具有先进性、独创性，适合工业生产，
且解决了部分工艺生产过程中环保问题。

如薄荷酰胺WS-3、WS-5其前期生产工艺
类同，均采用原料薄荷醇与卢卡斯试剂反
应氯代，再在芳香族溶剂中进行格式反
应，得到中间体薄荷羧酸，该方法具有先
进性，其芳香族溶剂不溶于水，有利于格
式反应除水，提高格氏反应收率；酰胺化
反应是薄荷基甲酸在苯、甲苯或二甲苯溶
剂中有酰胺催化剂存在时微沸温度下滴
加乙胺，滴完后继续回流反应2～4小时，
经中和、分离、浓缩后薄荷酰胺自溶剂中
结晶析出，呈黄色结晶状物，再经精制得
高品质清凉剂产品。项目对格式试剂溶剂
选择做系统性研究，提出采用2-甲基呋
喃代替四氢呋喃，或在混合有机溶剂中格
式化反应，有利于提高有机溶剂回收利用
率，减少废水COD指标，以及降低有机物
voc排放；采用加入催化剂的方式，实现
一步从羧酸酰胺化反应制备薄荷酰胺的
应用研究。


项目在采用2-甲基呋喃和甲苯为混合体系
的格式溶剂条件下进行格式化反应，在不
使用四氢呋喃溶剂情况下，引发效果，反
应效果都较为理想，且在邮寄溶剂的回收
以及溶水性试验结果表明，采用该溶剂有
效提高了邮寄溶剂回收率，同时降低了
COD、VOC指标，但在从薄荷羧酸一步法合
成薄荷酰胺过程总，效果不甚理想，需继
续研究。引进专利技术一项：
ZL200910185733.6一种清凉剂薄荷酰胺的
合成方法

16

薄荷酰胺
（WS-3）合成
中“三废”

处理研究

该项目主要针对薄荷酰胺过程中产生的
高浓高度废水进行回收利用，其中典型废
水有含四氢呋喃有机溶剂的高浓度氯化
镁废水、吸收尾气产生的高浓度亚硫酸钠
废水溶液、含高浓度氯化钠废水溶液，该
项目旨在解决该废水中无机盐的提炼，回
收有机溶剂，并通过分段蒸馏，将不同浓
度的COD废水分开排入废水处理系统，提
高处理效率。


项目在研究过程中存在酸碱强弱不均，选
用不同的PH调节剂盐，调节PH，通过筛选，
现制备出副产氯化镁、副产亚硫酸钠，经
第三方检测公司检测，其含量符合通过备
案的企业标准。


17

左旋薄荷酰
胺（WS-3）提
纯工艺改进

左旋薄荷酰胺在精制过程中，脚子/釜底
残液被作为废弃物处理，该废弃处理物约
含20%~30%的左旋薄荷酰胺，经分析，废
弃物成分经分析，含左旋薄荷酰胺、薄荷
羧酸、右旋薄荷酰胺以及未知杂质，其中
左旋薄荷酰胺约23%左右，右旋薄荷酰胺
20%左右，以及少量薄荷羧酸及其他杂质
占50%左右，23%的左旋薄荷酰胺在后处
理过程中，很难被提纯，每年釜残损失约

项目通过研究，采用溶剂溶解性不同，以
及混合溶剂洗涤等方式，预先除去大量杂
质及薄荷羧酸，先提高左旋薄荷酰胺的相
对含量，再通过蒸馏方式达到提纯目的，
项目通过核算，处理成本较高，有待继续
研究。





5~6吨，因此该项目以提纯釜残左旋薄荷
酰胺为目的立项研究。





（4）公司研发投入不及全球主要香料香精公司研发投入的原因及合理性，
以及对公司生产经营和竞争优势的影响。

全球主要香料香精公司研发投入主要在可持续发展、绿色化学、环境友好等
方面。且这部分投入占了全球主要香料香精公司研发投入的大部分。公司的研发
投入主要在产品研发及产品应用方面。公司现阶段的研发投入规模符合公司所处
的发展阶段。

二、关于财务信息及其他
6.关于现金流。2015年至2018年，公司经营性现金流分别为1.88亿元、
1.58亿元、4710.33万元、-3656.5万元。请公司补充披露：（1）经营活动净现
金流逐年减少的原因；（2）公司未来拟采取的应对措施。

公司回复：
（1）经营活动净现金流逐年减少的原因；
公司经营活动现金流量数据如下：

单位：人民币万元

经营活动产生的现金流量：

2018年度

2017年度

2016年度

2015年度

销售商品、提供劳务收到的现金

277,978.24

258,572.82

261,141.77

216,548.16

收到的税费返还

128.87

61.34

-

-

收到其他与经营活动有关的现金

5,277.53

6,994.47

5,069.61

3,814.32

经营活动现金流入小计

283,384.63

265,628.64

266,211.38

220,362.48

购买商品、接受劳务支付的现金

242,293.41

216,785.35

209,967.27

165,100.37

支付给职工以及为职工支付的现金

19,279.72

18,999.57

16,596.48

14,570.59

支付的各项税费

10,134.28

11,160.65

11,908.56

11,938.51

支付其他与经营活动有关的现金

15,333.72

13,972.73

11,987.81

9,945.07

经营活动现金流出小计

287,041.13

260,918.31

250,460.12

201,554.54

经营活动产生的现金流量净额

-3,656.50

4,710.33

15,751.26

18,807.94




公司经营活动净现金流逐年减少主要受以下三个因素影响：

① 公司食品配料贸易业务上游主要供应商某乳品公司开始直接在国内设立
仓库供货，同时变更中国区销售渠道政策。2016年及之前，子公司食品科技系


该乳品公司在中国区3家代理商之一，其产品在国内市场需求较为紧俏，食品科
技销售时与客户多采用预收货款方式结算；采购方式系境外采购，使用银行授信
下的信用证支付，应付账款均有账期，期末应付账款净额较大；2016年起开始
直接在国内设立仓库供货，同时变更中国区销售渠道政策，逐步开放销售渠道，
导致其国内经销商准入门槛降低，市场竞争加剧，食品科技预收账款余额逐年下
降；采购方式亦变为国内采购，使用银行预付方式结算，期末应付账款净额也逐
年下降。详见下表：

单位：人民币万元

项目

2018年12月
31日

2017年12月
31日

2016年12月
31日

2015年12月
31日

食品科技期末预收账款余额

880.12

1,338.43

4,084.28

6,269.05

食品科技期末应付账款净额
（应付账款减预付账款）

799.18

895.72

2,221.83

7,598.59




由于乳制品贸易业务主要供应商营销模式及结算方式的变化，导致公司食品
配料业务的经营性现金流量在变化期内支出大于收入。

② 2018年新增功能型香料产品及食品配料备货。公司2018年新增向某跨
国日化公司客户销售香料业务，采用赊销方式，账期较长，期末新增应收账款余
额约5,405万元；该业务生产所需原材料采购以预付货款方式结算，期末新增预
付账款余额约2,422万元；公司2018年末因食品配料新品类及按2019年度客户
订单提前锁定原料，期末预付货款增加约2,500万元。

③ 职工薪酬和费用性支出逐年上升。


单位：人民币万元

以下数据均以前后2期环比计算变动额

2018年度

2017年度

2016年度

职工薪酬支出增加

280.14

2,403.09

2,025.88

费用性支出增加

1,719.76

1,070.31

903.99





综上，由于2016年至2018年间，职工薪酬和营业费用支付额逐年增加；同
时2016年后受食品配料贸易业务主要供应商改变营销模式，食品配料贸易业务
由原先销售有预收货款、采购有账期支付转为销售有账期收款，采购需预付货款，


从而导致经营性现金流量净额下降；2018年系受新增功能型香料产品影响，销
售及采购两端都需增加营运资金，同时2018年底因食品配料新品类需增加流动
资金。故公司2015至2018年间经营活动净现金流量净额逐年减少。

（2）公司未来拟采取的应对措施。

截至目前，前述食品配料贸易业务主要供应商营销模式变化对经营性现金流
量净额的影响已减弱，并趋于稳定。新增功能型香料产品由于2019年还处于产
品扩张阶段，为该产品垫付的营运资金规模还将进一步增加，预计对2019年经
营性现金流量净额仍将产生显著影响。

公司将加强对应收账款账期的监控及管理，积极催收货款；同时不断优化采
购、仓储物流及生产流程，加快存货周转速度，努力降低存货金额；逐步扭转经
营性现金流量净额持续下滑的不利局面。

会计师意见：
基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为爱普股份上
述与财务报表相关的说明与我们在执行爱普股份2018年财务报表审计过程中了
解的信息一致。

7.关于应收账款。2018年，公司应收账款期末余额4.4亿元，同比增长
37.67%，主要系部分新增大客户账期较长。请公司补充披露：（1）按照应收账
款前五名的对象名称，补充披露相应的交易事项、关联关系、账龄、坏账准备
计提的依据；（2）公司的信用销售政策及结算方式，新增大客户账期情况，并
说明其与以前年度是否存在差异及原因；（3）是否存在回收风险、相关回款安
排，以及对坏账准备计提的充分性。

公司回复：
（1）按照应收账款前五名的对象名称，补充披露相应的交易事项、关联关
系、账龄、坏账准备计提的依据；

单位：人民币万元

名称

账面余额

坏账准备

占总金额比例

账龄

某跨国日化公司

3,984.83

-

8.84%

6个月内




上海某进出口公司

1,178.05

15.05

2.61%

1年以内

广东某食品公司

1,150.06

-

2.55%

6个月内

浙江某食品公司

972.56

2.93

2.16%

1年以内

浙江某贸易公司

862.39

-

1.91%

6个月内

合计

8,147.88

17.98

18.07%





（续上表）

名称

交易事项

与公司关系

是否关联方

坏账准备计提依据

某跨国日化公司

销售香料

客户

否

按账龄计提

上海某进出口公司

销售食品配料

客户

否

按账龄计提

广东某食品公司

销售食品配料

客户

否

按账龄计提

浙江某食品公司

销售食品配料

客户

否

按账龄计提

浙江某贸易公司

销售食品配料

客户

否

按账龄计提




（2）公司的信用销售政策及结算方式，新增大客户账期情况，并说明其与
以前年度是否存在差异及原因；
公司对于实力强、信誉好、资金雄厚的大中型客户或每月多次进货且信誉度
高的客户采用赊销方式，公司一般给予其30-60天的信用期限，最长不超过120
天；对于有一般信誉度且无拖欠货款的中小型客户，公司一般按货到付款方式结
算；对于首次合作客户或信誉不够好或规模较小的客户，通常采用先付款后发货
的方式。

公司2018年应收账款余额增加1.2亿，其中新增大客户情况如下：

单位：人民币万元

名称

信用政策

期末余额

结算方式

账期

与以前年度是否
存在差异及原因

某跨国日化公司

赊销

5,405.45

银行汇付

120日

否

上海某进出口公司

赊销

1,178.05

银行汇付

120日

否

浙江某贸易公司

赊销

862.39

银行汇付

90日

否

上海某乳品公司

赊销

710.99

银行汇付

60日

否

合计



8,156.87









注：新增大客户统计包括客户母公司及其下属关联企业的合计数。

（3）是否存在回收风险、相关回款安排，以及对坏账准备计提的充分性。

公司应收账款账面原值期末余额4.51亿元，期后截至2019年3月底已回款
3.63亿元，回款率超过80%。


公司坏账准备计提政策如下：


① 单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

单项金额重大的判断依据或金额标准

坏账准备的计提方法

单项金额大于100万的应收账款

有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金
流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，
计提坏账准备




② 按组合计提坏账准备的应收款项
对于单项金额不重大的应收款项，与经单独测试后未减值的单项金额重大的
应收款项一起按信用风险特征划分为若干组合，根据以前年度与之具有类似信用
风险特征的应收款项组合的实际损失率为基础，结合现时情况确定应计提的坏账
准备。


组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的，计提比例如下：

账龄

应收账款计提比例

6个月以内

-

7月至12个月

5.00%

1-2年

20.00%

2-3年

50.00%

3年以上

100.00%




③ 单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项

单项计提坏账准备的理由

坏账准备的计提方法

有客观证据表明其发生了减值

根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差
额，确认减值损失，计提坏账准备




公司采用账龄分析法对期末应收账款计提坏账准备。


单位：人民币万元

账龄

2018年12月31日

2017年12月31日

金额

占比

坏账准备

金额

占比

坏账准备

6个月以内

42,009.44

93.20%

-

31,011.80

95.08%

-

7月至12个月

1,627.91

3.61%

81.40

810.86

2.49%

40.54

1-2年

310.57

0.69%

62.11

134.94

0.41%

26.99

2-3年

58.51

0.13%

29.25

169.89

0.52%

84.95

3年以上

304.22

0.67%

304.22

142.89

0.44%

142.89

单项计提

767.99

1.70%

526.94

346.23

1.06%

307.58

合计

45,078.63

100.00%

1,003.93

32,616.61

100.00%

602.95




经对比，应收账款余额较上年上升37.67%，主要系一年以内应收账款余额
增加，应收账款总体坏账风险较小。从账龄分析，2018年末公司一年以内应收
账款余额为4.36亿，占比96.80%，对应计提坏账准备81.40万元；2017年末公
司一年以内应收账款余额为3.18亿，占比97.57%，对应计提坏账准备40.54万
元。从单项计提看，2018年末单项计提坏账准备应收账款余额为767.99万元，
占应收账款总体余额的1.70%，其对应坏账准备金额为526.94万元，主要系客
户出现偿还风险故单独计提。总体而言，公司整体应收账款坏账率较低，应收账
款资产质量良好，坏账准备已按会计政策计提。

会计师意见：
基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为爱普股份上
述与财务报表相关的说明与我们在执行爱普股份2018年财务报表审计过程中了
解的信息一致。

8.关于预付款项。预付款项期末余额 1.26亿元，同比增长67.99%，主要
系部分新增供应商结算方式与原有不同。请公司补充披露：（1）具体列示报告
期内新增预付款项的对象、金额和具体用途，并明确预付对象与公司的关联关
系；（2）按预付款项的用途披露预付账款的构成情况，并在此基础上分析公司
预付账款大幅增加的原因和合理性；（3）部分新增供应商结算方式与原有不同
的具体情况及其原因。

公司回复：
（1）具体列示报告期内新增预付款项的对象、金额和具体用途，并明确预
付对象与公司的关联关系；
报告期内预付账款余额增加5,131万元,其中新增供应商大额预付款项情况
如下：

单位：人民币万元

公司名称

期末余额

具体用途

是否关联方

山东某化学公司

2,421.90

采购香料业务生产所需原料

否

某日用百货进出口公司

910.14

采购贸易业务所需食品配料

否

上海某乳业销售公司

643.57

采购贸易业务所需食品配料

否

山东某食品加工厂

410.54

采购生产业务所需食品配料

否




浙江某国际贸易公司

380.10

采购生产业务所需食品配料

否

新疆某公司

245.42

采购贸易业务所需食品配料

否

TTC公司

231.58

采购生产业务所需食品配料

否

合计

5,243.24







注：新增供应商统计包括客户母公司及其下属关联企业的合计数。

（2）按预付款项的用途披露预付账款的构成情况，并在此基础上分析公司
预付账款大幅增加的原因和合理性；
报告期内公司预付账款按用途分类构成情况如下：

单位：人民币万元

预付款项用途

期末余额

减：收购
企业新增

同比期末
余额

期初余额

增长幅度

功能型香料原料采购

2,421.90

-

2,421.90

-

100.00%

食品配料贸易业务采购

7,190.38

137.99

7,052.39

5,799.82

21.60%

食品配料生产业务采购

1,660.60

731.17

929.43

184.49

403.78%

香精香料原料采购

663.82

-

663.82

698.30

-4.94%

预付房租

150.79

88.75

62.04

19.78

213.65%

其他

589.93

10.91

579.02

844.07

-31.40%

合计

12,677.42

968.82

11,708.60

7,546.46

55.15%




报告期内公司预付账款大幅增加主要系受新增业务影响，其中功能型香料产
品采购原材料预付款新增约2,400万元，新收购子公司浙江比欧新增食品配料生
产业务采购预付款约700万元，同时浙江比欧新增房租预付款(待摊费用)约90
万元。此外原食品配料生产业务为备货期末新增采购预付款约700万元。

（3）部分新增供应商结算方式与原有不同的具体情况及其原因。

新增供应商主要分为三类，一是因新增功能型香料产品而开拓的相关原材料
供应商；二是因收购子公司而带入的食品配料供应商；三是因食品配料新品种而
新增的食品配料供应商。公司食品配料采购多以预付账款方式结算，本年新增供
应商结算方式与惯例一致。公司功能型香料产品原材料因初次采购且货源紧俏，
供应商要求以预付账款方式结算。

会计师意见：


基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为爱普股份上
述与财务报表相关的说明与我们在执行爱普股份2018年财务报表审计过程中了
解的信息一致。

9.关于前五大客户和供应商。年报披露，公司前五名客户销售额5.39亿元，
占年度销售总额21.57%。香精香料业务前五名供应商采购额1.39亿元，占该业
务年度采购总额32.39%；配料业务前五名供应商采购额10.86 亿元，占该业务
年度采购总额70.31%。请公司补充披露：（1）分产品项下前五大客户的具体名
称、销售产品类别、销售金额、占比、是否为关联方；（2）分产品项下前五大
供应商名称、采购内容、金额、占比、是否关联方；（3）配料业务前五名供应
商占比较高的原因及其合理性。

公司回复：
（1）分产品项下前五大客户的具体名称、销售产品类别、销售金额、占比、
是否为关联方；
销售香精业务前五大客户收入情况如下：

单位:万元

客户名称

销售收入

销售收入占香精总销售额的比例

内蒙古某乳业公司

11,057.41

21.19%

内蒙古某乳业公司②

4,482.88

8.59%

烟草公司

2,136.24

4.09%

上海某乳业公司

1,605.16

3.08%

某运动饮料公司

1,110.48

2.13%

合计

20,392.17

39.08%



注：销售收入统计包括客户母公司及其下属关联企业的合计数。

销售香料业务前五大客户收入情况如下：

单位:万元

客户名称

销售收入

销售收入占香料总销售额的比例

某跨国日化公司

8,634.86

43.94%

瑞士某香精公司

2,084.72

10.61%

德国某香精公司

1,004.34

5.11%

日本某香精公司

682.15

3.47%

某口香糖公司

641.15

3.26%




合计

13,047.22

66.39%



注：销售收入统计包括客户母公司及其下属关联企业的合计数。

销售食品配料业务前五大客户收入情况如下：

单位:万元

客户名称

销售收入

销售收入占食品配料总销售额的比例

内蒙古某乳业公司②

13,975.13

7.96%

北京某烘焙连锁集团

10,405.07

5.92%

上海某食品公司

3,391.26

1.93%

印尼某冰激凌公司

3,253.16

1.85%

云南某食品公司

2,755.28

1.57%

合计

33,779.90

19.23%



注：销售收入统计包括客户母公司及其下属关联企业的合计数。

以上销售业务中涉及的前五大客户均非公司的关联企业。

（2）分产品项下前五大供应商名称、采购内容、金额、占比、是否关联方；
采购香精香料业务前五大供应商情况如下：

单位:万元

供应商名称

采购内容

采购金额

采购金额占香精香
料总采购额的比例

山东某化学公司

香料

6,521.57

15.20%

安徽某香料公司

香料

2,715.43

6.33%

河南某生物科技公司

香料

1,707.75

3.98%

德国某香料公司

香料

1,553.97

3.62%

上海某化工公司

溶剂

1,401.09

3.26%

合计



13,899.81

32.39%



注：前五大供应商统计包括客户母公司及其下属关联企业的合计数。

采购食品配料业务前五大供应商情况如下：

单位:万元

供应商名称

采购内容

采购金额

采购金额占食品配
料总采购额的比例

新西兰某乳品公司
境内供应链服务商

乳制品

77,551.63

50.22%

新西兰某乳品公司

乳制品

12,240.48

7.93%




瑞士某可可公司

巧克力

8,968.12

5.81%

新西兰某乳品公司②

乳制品

4,992.60

3.23%

印尼某可可粉公司

可可制品

4,816.43

3.12%

合计



108,569.26

70.31%



注：前五大供应商统计包括客户母公司及其下属关联企业的合计数。

以上采购业务中涉及的前五大供应商均非公司的关联企业。

（3）配料业务前五名供应商占比较高的原因及其合理性。

公司食品配料贸易业务的主要下游客户为烘焙餐饮企业，主要经销产品为乳
制品及可可制品。公司目前合作的前五名供应商在乳制品及可可制品行业皆为全
球领先企业。这些企业的产品品牌影响力、产品丰富性、产品品质等方面在国内
的烘焙餐饮行业具有比较高的接受度。故这些供应商的产品是公司目前主要经销
的产品。

会计师意见：
基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为爱普股份上
述与财务报表相关的说明与我们在执行爱普股份2018年财务报表审计过程中了
解的信息一致。



10.关于收购标的公司业绩情况。年报披露，公司以自有资金通过增资及受
让原股东部分股权的方式对比欧(浙江)食品工业有限公司（以下简称浙江比欧）
和上海盟泽商贸有限公司（以下简称上海盟泽）进行投资，并成为其控股股东。

浙江比欧2018年扣除非经常性损益后的净利润为310万元，未达到业绩承诺目
标，主要系原计划的新建产能未能如期投产所致，原股东承诺就差额部分补偿
浙江比欧现金41万元。上海盟泽2018年扣除非经常性损益后的净利润为1382
万元，已达到业绩承诺目标的90%，差额部分顺延。请公司补充披露：（1）结合
两家子公司的经营模式、销售及回款政策和销售回款期限，分析其营业收入、
应收账款变化的原因，说明两家子公司是否为了达到业绩承诺，而加大赊销或
改变销售及回款政策；（2）自收购子公司产生商誉以来报告期各期末商誉减值
测试的方法，资产组或资产组组合认定的标准、依据和结果，商誉减值测试具


体步骤和详细计算过程，具体指标选取情况、选取依据及合理性，包括营业收
入、收入增长率、净利润、毛利率、费用率、净利率水平、自由现金流、折现
率等重点指标的来源及合理性；（3）结合收购子公司以来报告期各期商誉减值
测试的具体情况及商誉减值计提情况，明确说明报告期各期商誉减值计提是否
具有充分性和准确性，是否符合《企业会计准则》的相关规定，是否符合谨慎
性要求。

公司回复：
（1）结合两家子公司的经营模式、销售及回款政策和销售回款期限，分析
其营业收入、应收账款变化的原因，说明两家子公司是否为了达到业绩承诺，
而加大赊销或改变销售及回款政策；
浙江比欧设立于2016年，主营业务为生产及销售水果类食品配料，作为酸
奶等乳制品的添加物，直接销售给国内某些大型食品企业及外销日本，销售账期
一般为90天。收购前后的营业收入情况如下：

单位：人民币万元

项目

2017年度

2018年度

其中收购前
2018年1-10月

其中收购后
2018年11-12月

营业收入

2,203.46

7,779.94

6,001.09

1,778.85



浙江比欧自2018年11月起纳入公司合并范围，收购后营业收入稳步增长，
对客户的赊销政策未有变化。2018年底应收账款余额3,096万，截至2019年3
月底已回款1,944万元，回款率63%，其中外销业务账期较长，扣除该影响因素
回款率为84%。

上海盟泽设立于2005年，主营业务为从美国、加拿大采购水果类食品配料、
作为酸奶等乳制品的添加物、烘焙类添加物、饮料添加物等，通过代理商最终出
售给国内某些大型食品企业，销售账期一般为90天。收购前后的营业收入情况
如下：

单位：人民币万元

项目

2017年度

2018年度

其中收购前
2018年1-7月

其中收购后
2018年8-12月

营业收入

9,114.24

9,155.59

4,944.28

4,211.31



上海盟泽自2018年8月起纳入公司合并范围，对客户的赊销政策未有变化。

2018年底应收账款余额1,189万，截至2019年3月底已回款1,163万元，回款


率98%。

浙江比欧及上海盟泽不存在为了达到业绩承诺，而加大赊销或改变销售及回
款政策的情况。

会计师意见：
浙江比欧及上海盟泽2018年度纳入爱普股份合并范围的财务报表在所有重
大方面未发现存在为了达到业绩承诺，而加大赊销或改变销售及回款政策而影响
财务报表公允性的情况。

（2）自收购子公司产生商誉以来报告期各期末商誉减值测试的方法，资产
组或资产组组合认定的标准、依据和结果，商誉减值测试具体步骤和详细计算
过程，具体指标选取情况、选取依据及合理性，包括营业收入、收入增长率、
净利润、毛利率、费用率、净利率水平、自由现金流、折现率等重点指标的来
源及合理性；
① 商誉减值测试的方法：进行商誉减值测试时，公司将相关资产组（含商
誉）的账面价值与其未来可收回金额进行比较，如果可收回金额低于账面价值，
相关差额计入当期损益。

② 资产组或资产组组合认定的标准、依据和结果：以能够给被收购业务带
来未来现金流量的经营性长期资产作为资产组或资产组组合的认定标准和依据，
由于爱普股份原先没有水果类产品的生产及贸易业务，故不存在需与被收购的资
产组共同分摊商誉的资产组，与形成商誉相关的资产组构成本年未发生变化，与
购买日所确定的资产组一致。

③ 商誉减值测试具体步骤和详细计算过程：

单位：人民币万元

减值测试过程

水果类产品贸易业务

水果类产品生产业务

商誉账面价值

3,367.75

1,841.39

包含未确认归属于少数股东权益的商誉价值

6,603.43

3,610.57

不含商誉的资产组账面价值

56.15

4,523.54

包含整体商誉的资产组账面价值

6,659.59

8,134.11

资产组预计可收回金额

6,900.00

7,950.00




商誉减值损失

-

184.11

归属于母公司的商誉减值金额

-

95.00




④ 资产组的预计可收回金额依据管理层批准的五年期预算，采用现金流量
预测的方法计算。公司管理层根据历史经验及对市场发展的预测确定增长率和毛
利率，并采用能够反映资产组的特定风险的税前利率为折现率。营业收入依据增
长率计算。


单位：人民币万元

预计未来现金流量现值的关键参数

水果类产品贸易业务

水果类产品生产业务

增长率

注1

注2

毛利率

24%-26%

25%-27%

折现率

18%

16%



注1：上海盟泽考虑利用爱普股份原销售渠道扩大客户群，5年增长率分别为40%、7%、6%、
3%、3%。

注2：浙江比欧考虑新生产线19年投产，未来5年增长率分别为133%、31%、4%、3%、2%。

（3）结合收购子公司以来报告期各期商誉减值测试的具体情况及商誉减值
计提情况，明确说明报告期各期商誉减值计提是否具有充分性和准确性，是否
符合《企业会计准则》的相关规定，是否符合谨慎性要求。

公司委托的上海众华资产评估有限公司对上海盟泽商贸有限公司的商誉进
行减值测试后出具的沪众评报字〔2019〕第0126号评估报告，包含商誉的资产
组可收回金额为6,900万元，高于其账面价值。

公司委托的上海众华资产评估有限公司对比欧（浙江）食品工业有限公司的
商誉进行减值测试后出具沪众评报字〔2019〕第0125号评估报告，包含商誉的
资产组可收回金额为7,950万元， 依据商誉减值测试的结果在2018年度对水果
类产品生产业务的商誉计提减值准备95万元。

公司2018年度商誉减值测试的方法、具体计算过程、关键参数和假设等相
关指标符合《企业会计准则》的规定，商誉减值的计提结果体现了准则对充分性、
准确性和谨慎性的要求。

会计师意见：

基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为爱普股份


2018年度商誉减值测试的方法、具体计算过程、关键参数和假设等相关指标符
合《企业会计准则》的规定，商誉减值的计提结果体现了准则对充分性、准确性
和谨慎性的要求。爱普股份上述与财务报表相关的说明与我们在执行爱普股份
2018年财务报表审计过程中了解的信息一致。

11.关于可供出售金额资产。年报披露，公司可供出售金融资产期末余额
1.41亿元，同比增长354.48%，变化较大，主要系确认新增投资且全部可供出
售金融资产按公允价值重估所致。其中，公司参与注册在英属维尔京群岛的有
限公司AICE HOLDINGS LIMITED（以下简称AHL公司）新一轮融资计划，投资
7956万元，其中3978万元已认购股份525万股，剩余投资款3978万元认股数
量截止报告期末尚未确定。请公司补充披露：（1）可供出售金融资产的明细及
变化情况；（2）可供出售金额资产公允价值确认依据；（3）公司投资AHL公司
的具体安排及主要考虑；（4）报告期内AHL公司资产、负债、营收、利润等主
要财务数据，相关会计处理及其依据；（5）AHL公司其他股东与公司之间是否存
在关联关系；（6）可供出售金融资产重估依据及其处理是否合规。

公司回复：
（1）可供出售金融资产的明细及变化情况；

单位：人民币万元

可供出可供出售金融资产分类

可供出售权益工具
--闽越花雕法人股

可供出售权益工具
--AHL

合计

权益工具的成本

87.33

11,062.94

11,150.28

公允价值

-

14,165.64

14,165.64

累计计入其他综合收益的公允
价值变动金额

-10.60

3,102.70

3,092.10

已计提减值金额

76.73

-

76.73



其中闽越花雕法人股，系公司在上市前取得，闽越花雕股票退市时已计提跌
价准备76.73万元，目前闽越花雕停牌重组中，没有活跃市场报价，其公允价值
认定为零元。

其中AHL系一家注册在英属维尔京群岛的有限公司，设立于2014年7月，
其主要控制一家设立于印度尼西亚的冰淇淋生产企业。

2015年，公司向AHL投资480万美元，认购股份756万股，认股价格0.63
美元，形成可供出售金融资产人民币3,106.94万元。



2018年，公司参与AHL新一轮融资计划，投资1,200万美元，其中600万
美元，已认购股份525万股，认股价格1.14美元；剩余投资款600万美元认股
数量截止报告期末尚未确定。

2018年末公司按每股1.14美元的公允价值乘以1,281万股的持股数量，再
加上尚未认股的剩余投资款600万美元合计共2,064万美元，以人民币计约
14,165.64万元确认可供出售金融资产。

（2）可供出售金额资产公允价值确认依据；
闽越花雕由于已长期退市，且在停牌重组中，没有活跃市场报价，其公允价
值认定为零元。

AHL本报告期末以2018年融资的认股价格作为公允价值的确定依据。

（3）公司投资AHL公司的具体安排及主要考虑；
公司看好AHL公司并多次参与投资的主要考虑在于：通过投资，可以更好的
发挥本公司、AHL公司及其其他股东的优势资源，建立全方位、长期的战略合作
伙伴关系，实现产业上下游资源的整合，做大全球冰淇淋市场；同时，可以加强
本公司和AHL公司及其供应商、经销商等其他战略合作伙伴的关系，保证各方在
长期的战略合作中利益共享，共同发展。

公司将继续使用尚未确认的600万美元剩余投资款参与AHL公司下一轮融
资。

（4）报告期内AHL公司资产、负债、营收、利润等主要财务数据，相关会
计处理及其依据；
截至报告期末，公司持有AHL公司8.68%的股份，且未委任董事、监事及高
级管理人员，对AHL公司的运营无重大影响。报告期内公司对AHL的投资认定为
可供出售金融资产处理。

未经AHL公司董事会同意，公司不便披露其财务数据。

（5）AHL公司其他股东与公司之间是否存在关联关系；

AHL公司其他股东为AHL公司管理层、战略投资者及外资金融机构，与公司


之间不存在关联关系。

（6）可供出售金融资产重估依据及其处理是否合规。

依据公司的会计政策，资产负债表日，可供出售金融资产应当以公允价值计
量，且公允价值变动计入其他综合收益。在活跃市场中没有报价且其公允价值不
能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结
算的衍生金融资产，应当按照成本计量。

公司对AHL的投资由于AHL非上市公司，且未有融资活动，所以自2015年
投资AHL后，该项可供出售金融资产一直参照成本价计量；2018年AHL进行了
融资，公司在2018年底以融资价格作为期末公允价值对可供出售金融资产进行
了重估。2018年AHL的融资有第三方参与，融资价格具有公允性，公司2018年
度财务报表对可供出售金融资产的处理符合《企业会计准则》的规定。

会计师意见：
基于我们对爱普股份2018年度财务报表的审计工作，我们认为2018年AHL
的融资有蒙牛等第三方参与，融资价格具有公允性，爱普股份2018年度财务报
表对可供出售金融资产的处理符合《企业会计准则》的规定。爱普股份上述与财
务报表相关的说明与我们在执行爱普股份2018年财务报表审计过程中了解的信
息一致。

针对前述问题，依据《格式准则第2号》、上海证券交易所行业信息披露指
引等规定要求，对于公司合作伙伴、业务、产品的具体名称，公司认为因涉及商
业秘密及与合作伙伴签订的保密协议，不便披露具体名称，敬请见谅。

特此公告。

爱普香料集团股份有限公司董事会
2019年5月23日



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