本周,中国国旅发布半年度业绩快报,上半年公司实现营业收入243.44亿元,同比增长15.46%,实现归母净利润32.79亿元,同比增长70.87%,增速基本符合预期。下半年浦东机场卫星厅将投入运营,公司也在积极争取国人在市内免税店购物的政策,我们认为公司长期向好的逻辑未改变。整体来看,旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔,长期向好逻辑并未改变。我们维持对行业“看好”的投资评级,建议投资者从以下几个维度选择个股:其一,优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业;其二,关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头;其三,当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上,我们推荐中国国旅(601888)、首旅酒店(600258)以及宋城演艺(300144)。

风险提示

突发事件或不可控灾害,宏观经济低迷,行业重大政策变化。